Abstract

โครงการศึกษาวิเคราะห์ ทบทวนกฎ ระเบียบ ประกาศ ข้อบังคับ ที่เกี่ยวกับการอนุญาต และการดำเนินการอื่นนอกเหนือจากการอนุญาต เพื่อลดขั้นตอนหรือการดำเนินการที่ไม่จำเป็นหรือเป็นอุปสรรคต่อการประกอบธุรกิจในตลาดทุนไทย เล่มที่ 8: หน่วยงานอื่น ๆ

รายงานฉบับนี้สรุปผลการทบทวนประเด็นจากหน่วยงานอื่น ๆ ที่ไม่ใช่สมาชิก FETCO พบว่า แม้ตลาดทุนไทยจะมีความพยายามในการพัฒนา แต่ยังมีข้อจำกัดจากกฎเกณฑ์ของหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง ซึ่งส่งผลต่อประสิทธิภาพและความสามารถในการแข่งขัน โดยสามารถสรุปได้ 4 ประเด็นหลัก ดังนี้:

1. ข้อจำกัดต่อ SME/Startups: การระดมทุนผ่าน LiVEx และ Crowdfunding ยังมีข้อจำกัด เช่น การเสนอขายหุ้นกู้ที่กฎหมายไม่ชัดเจน บทลงโทษสูง และเกณฑ์ทุนจดทะเบียนของ Funding Portal ที่สูงเกินไป จึงควรปรับกฎให้เหมาะสมกับลักษณะธุรกิจขนาดเล็ก
2. กฎควบรวมกิจการที่ไม่ยืดหยุ่น: เกณฑ์บังคับให้บริษัทควบรวมต้องยังคงสถานะบริษัทมหาชน หรือให้เจ้าหนี้ทุกรายเห็นชอบ อาจไม่เหมาะสมในบางกรณี ควรปรับให้ยืดหยุ่นขึ้นตามลักษณะและความเสี่ยงของธุรกิจ
3. การดำเนินคดีแบบกลุ่ม (Class Action): แม้กฎหมายเปิดช่องไว้ แต่การใช้งานจริงในคดีตลาดทุนยังไม่เกิดขึ้น เนื่องจากมูลค่าความเสียหายรายบุคคลต่ำ และขาดผู้แทนดำเนินคดี จึงควรสนับสนุนบทบาทของผู้ดำเนินการแทน เช่น ทนายความหรือองค์กรภาคประชาชน
4. ความเชื่อมั่นต่อสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Credit Rating Agencies: CRA): กรณีผิดนัดชำระหนี้ทำให้เกิดข้อสงสัยต่อความน่าเชื่อถือของ Credit Raing จึงควรให้ ก.ล.ต. กำกับดูแล CRA อย่างเข้มงวดขึ้น เช่น บังคับเปิดเผยความสัมพันธ์กับผู้ออกตราสาร และเพิ่มจำนวนผู้ให้บริการ เพื่อสร้างความโปร่งใส